环球快讯:零售行业周报:美国5月零售额超预期,跨境电商修复逻辑持续
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核心观点
美国零售额增速超预期,收入增长&CPI增速放缓背景下,海外消费韧性持续验证。
1)5月美国CPI超预期放缓,但核心通胀韧性仍在。美国5月CPI同比+4.05%(略低于市场预期的4.1%,前值4.9%),连续第11次下降,创2021年3月以来新低;CPI环比+0.1%(预期0.2%,前值0.4%)。
2)5月美国零售额增速超预期,同比+1.6%,环比+0.3%(预期-0.2%)。在持续通胀和利率上升环境下,美国居民消费仍具韧性。分品类看,可选品类环比有所改善,其中建筑材料和园林设备(2.2%)和汽车及零部件(1.4%)环比回升显著。
跨境出口链:1)线上:海外刚需韧性+供给格局优化+成本优化的行业β背景下,Q2跨境电商公司业绩修复有望持续,叠加AIGC技术的增效作用持续显现,有望进一步催化行业估值提升。持续推荐跨境电商+AI标的吉宏股份(002803.SZ)、华凯易佰(300592.SZ)、焦点科技(002315.SZ),以及品牌跨境电商安克创新(300866.SZ)、乐歌股份(300729.SZ);2)线下:关注左侧机会,推荐具备刚需属性、补库订单有望领先兑现的全球手工具龙头巨星科技(002444.SZ),以及下游去库后业绩修复弹性大的创科实业(0669.HK)、泉峰控股(2285.HK)、大叶股份(300879.SZ)、格力博(301260.SZ)。
线下零售:1)孩子王公告拟收购乐友65%股权,有利于完善现有市场布局,并有望在商业模式、供应链资源、仓储物流及数字化应用整合等方面发挥协同效应,巩固行业龙头优势,另外公司今年重点发力本地生活服务平台建设,有助于延长用户生命周期,巩固单客经济优势,建议关注孩子王(301078.SZ)。2)小商品城从20年开始转型,从传统零售的人货场生态圈向贸易履约生态圈升级,上有机制资源保证,下有市场化执行落地,目前成果初步呈现,趋势已然形成,平台增长路径清晰,长期持续看好。另外受益“去美元化”浪潮,小商品城Q2以来跨境人民币业务加速推进,今年二区东新市场、CG平台等业务带来利润增量,预计Q2业绩有望延续Q1高增态势。继续推荐小商品城(600415.SH)。3)经济弱复苏及消费降级趋势下,关注奥特莱斯、折扣零食业态,建议关注百联股份(600827.SH),家家悦(603708.SH)。4)关注低估值高分红的国企改革标的苏美达(600710.SH)。
风险提示:宏观经济增长不及预期;海外通胀持续;行业竞争加剧。
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